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Más baja fue la expectativa de crecimiento del Producto Interno Bruto de lo que se había pronosticado, según la cifra dada a conocer por el Departamento Nacional de Estadísticas, Dane, solo un 1.3% creció en este segundo trimestre el PIB, dato que se convierte en el más bajo de los últimos 8 años para el mismo periodo.

“Este resultado de crecimiento lo que hace es que el dato acumulado del año se establezca en un 1.25% de crecimiento, que por supuesto es muy malo, recordemos que primer trimestre fue de 1.1% y se esperaba que pudiera ser mejor para este ‘segundo tiempo’ por la mejoría en algunos datos, sin embargo,  este dato final refleja que las cosas no están bien, lo que queda es aferrarse a que en el segundo semestre del año se voltee esta tendencia” explica José Antonio Larrazábal para La Tribuna del Cesar.

Analizando la incidencia de los sectores en esta cifra no tan alentadora, el que más creció fue agricultura, ganadería y caza, destacando en este grupo que el alza no se cimentó en el café, sino en cultivos transitorios, le suceden establecimientos financieros con 3.2% y servicios sociales 3%, “Normalmente se miden 9 sectores, según esta evaluación 7 de ellos crecieron, sin embargo, la mayoría de este crecimiento fue muy bajo, tal es el caso del sector de Hoteles, restaurante y turismo que arroja un resultado de 0.9%, siendo este el de mayor ocupación en el país, transporte creció solo un 0,7%, construcción 0.3%, y menos favorable fue el resultado para industria manufacturera con un -3.3% y el dato de explotación de minas y canteras que fue de -6%” explica el analista.

Lo que se espera es que para este segundo semestre del año la cifra de crecimiento mejore, como normalmente sucede, según lo explicado por José Antonio, reconociendo que si bien en este tiempo mejoró con respecto a los primero tres meses, sigue siendo débil, “Normalmente en el segundo semestre los datos son mucho mejores, creo que el cálculo del Gobierno es bastante agresivo porque para que el acumulado alcance el 2% tenemos q crecer al 2.75% promedio y como están las cifras no vemos por donde puede darse ese resultado, se puede mejorar, pero no tanto” acota Larrazábal.

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Han sido días de anuncios por parte del presidente de los colombianos, Juan Manuel Santos, el más reciente de ellos tiene que ver con el cálculo de la tasa de usura que a partir del mes de septiembre se hará mes a mes y no cada trimestre como se venía haciendo, tal anuncio se dio en el marco de la clausura del segundo Congreso Empresarial y la Asamblea número 73 de la ANDI, que se llevó a cabo en Cartagena, donde además el Jefe de Estado explicó que la tasa bajará al 0,71 % a partir del primer día del mismo mes.

De acuerdo a lo mencionado por Santos, con este cambio se va a estimular al gota a gota y al estímulo al consumo, José Antonio Larrazábal analiza para la Tribuna del Cesar la noticia, “El Gobierno ha aceptado que desde el noveno mes de este año la tasa de usura sea calculada mensualmente, se llega a esta conclusión porque primero desde diciembre el Banco de la República está bajando las tasas de interés interbancaria, esto busca controlar el tema en estos momentos de consumo y crecimiento del PIB, se trata además de poner a tono el sector financiero, en julio Hacienda le pide a los mismos bancos analizar qué sucedería si se implementaba el cambio, mirar si habría reflejo de lo que sucede en el mercado, Mc Master presidente de la Andi pidió también que se mirara el cambio, y aquí está el anuncio para que se refleje rápidamente el cambio de la tasa de usura en la política monetaria, se transmitirá de forma mucho más rápida, los créditos cuando se recalcule cada 30 días las tasas también disminuirán, estos será un alivio para el consumidor” explica.

Es válido aclarar que lo único que cambia es la metodología  porque se impone la frecuencia en el cálculo, “por ejemplo un crédito de consumo no tendría periodo de ajustes, hoy evidentemente las tasas están descendiendo y pueden ir haciéndolo de mes a mes, se dice que en septiembre puede descender un 0.67%, para préstamo de 10 millones habría un alivio de un poco más 70 mil pesos, no es mucho pero es un alivio” apunta Larrazábal.

Lo que agrega el experto en temas de economía es que el fin principal del Gobierno debe ser a través de toda medida incentivar el consumo, “si antes se le exigía al gobierno buscar soluciones, ahora no podemos negarnos a que se aplique esta medida si en algo alivia esto al consumidor,  esto permitirá que los hogares se beneficien de la disminución del interés que cobran las tarjetas de crédito, como lo dijimos antes, se incentiva el consumo del colombiano de a pie” puntualizó José Antonio.

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El Dane reveló en su más reciente informe las cifras de movimiento en el comercio colombiano para el primer semestre de este 2017, según los resultados el panorama es poco alentador, esto habida cuenta que durante los primeros 5 meses, en 4 de las 5 ciudades capitales los comerciantes, al parecer, no lograron capturar a los compradores, lo que denota la baja en el comercio de nuestro país.

Los resultados que emanan del informe del Departamento Nacional de Estadísticas, Dane, los analizamos de la mano de Alexander Castrillo, quien comentó las causas que consideran llevaron a la baja el consumo colombiano, “No se está incentivando al consumidor, lo que ocurre es que se concentran en las necesidades básicas, se dedican a sortear las situaciones, por ello la contracción económica, si hablamos de ciudades,  la única, según el Dane, en donde crecen las ventas es en Barranquilla, en esto han incidido factores como el IVA, entre otros aspectos, en esta urbe el comercio logró crecer  1.5% y se atribuye el crecimiento a sectores como bares, restaurantes, además de las ventas de empresas de textil” indica el conocedor del tema.

Sin embargo en otras ciudades el panorama es menos halagüeño, “Cali cayó en consumo en comercio al 2.7%, Bogotá tuvo un pésimo primer semestre, entre enero y mayo 2.4% bajaron las ventas, las caídas más importantes se le atribuyen a fenómenos como el IVA junto a los paros de profesores y Buenaventura” indica Castrillo.

Sin ánimo de vaticinar, porque en este caso no es tan fácil, se puede inferir por el consumo dado hasta ahora, que hay un centenar de empresarios que tendrán que ver en segundo semestre como salir del stock de inventarios, “el panorama no será más alentador, el consumo se ha concentrado en tecnología, electrodomésticos,  elementos de alimentación y supermercado, en ello no habrá mayor problema, pero hay otros sectores que ya dejaron de vender y que deben preocuparse un poco más para segundo semestre, ellos son con un -9.8% calzado y cuero ; -8.5 para lo que tiene que ver con ferretería y vidrio; -7.1% repuestos y partes de vehículo y  -6.7% productos de aseo en primer semestre, esto porque los hogares han concentrado el consumo en tecnología, electrodomésticos y alimentos básicos” explica Alexander, analista económico.

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El paisaje para Ecopetrol parece ir aclarando, según la cifra de utilidades, los resultados para este primer semestre del año son muy buenos,  esto en comparación con el total del año anterior, hasta este momento, de enero a junio, hay un aumento de 91% de utilidad en el semestre, superando todo lo acumulado durante el 2016.

Ecopetrol logró generar una utilidad de $2,19 billones en el primer semestre del 2017, superando, como es mencionado en los primeros renglones,  las ganancias de todo el 2016 que fue de $1,6 billones, hablando de ‘pesos’,  “la producción se ubica en 715 mil barriles diarios, esto hay que aplaudirlo porque, en primer lugar esta es la meta y como segundo motivo,  se alcanza esta cifra, a pesar de que la operación de Caño Limón en Montería,  ha estado suspendida por más de 70 días, esto es muestra de un muy buen manejo, no hay que negarlo, se han ahorrado 516 mil millones de pesos, un 70% de lo que se esperaba ahorrar en todo el año, que sería una cifra de 743 millones, las ventas alcanzaron más de 13 billones, habla muy bien estas cifras del manejo que se le ha dado a la compañía” Explica José Antonio Larrazábal.

Es obvio que aunque una empresa tan importante como esta marche bien, siempre tendrá tareas pendientes, esto para mejorar, para no estancarse, para seguir superándose en todo tiempo, así explica Larrazábal los desafíos: “hay desafíos, existen nuevos retos, estamos lejos de las cifras de hace 3 o 4 años cuando la utilidad era más o menos de 7.5 billones de pesos, es decir, tres o 4 veces más de lo que hoy se tiene, sin embargo, frente al mal año, este resultado anima frente a lo que se viene, el desafío está en hallazgos exitosos de nuevas reservas de crudo, tienen que priorizar la repartición de dividendos, seguir invirtiendo en el tema de exploración”.

Se espera que este año las utilidades sigan siendo positivas y así mismo que parte de ese dinero sea reinvertido en el tema de exploración, la única forma de experimentar es a través de hallazgos exitosos, hay una forma en retomar la explotación de lo que se ha dejado de explorar.

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El Departamento Nacional de Estadísticas - DANE, reveló la cifra de inflación para el mes de julio, donde se muestra una variación del 0.22% que de acuerdo a la analista económica, Martha Argüello, fue impulsada por la salud que tuvo el mismo porcentaje de variación, acompañada de alimentos con un 0.11% y diversión con 0.29%.

De acuerdo a lo publicado por el Dane, el dato de inflación solo del mes de julio fue de 304%, “está dentro del rango meta que trazó la junta directiva del Banco de la República, este junto al Gobierno Nacional, espera que se mantenga la cifra y se ubique en el rango meta a mas tardar en diciembre para sí completar tres años consecutivos por encima del 4%” indica Argüello.

Si comparamos la cifra de este 2017 con la del año pasado, llevamos una inflación acumulada de más de 5%, hemos registrado un descenso en todo el año, los sectores que han contribuido a la baja son: Transporte, Vivienda, Alimento, Vestuario e Inversión, mientras que por encima están Educación, Comunicaciones y otros gastos, “el Banco de la República ha tratado de mantener estas tasas, se cree que este comportamiento se debe  a la reforma tributaria, que ha afectado el aumento en el IVA, o situaciones como el precio del combustible, devaluación del peso y fenómeno de El Niño, que afectó en primer semestre” explica la analista económica.

En el tema de ciudades encontramos que en Valledupar hay un fenómeno importante, Martha Argüello explica que en lo que va del año la inflación en la capital del Cesar llega al 2.24%, “sin embargo solamente tuvo una tasa de inflación positiva en el primer trimestre, enero-febrero-marzo, desde mayo presentamos tasa de inflación negativa, preocupa que el comportamiento se mantenga porque puede llegar a desaceleración económica, el año pasado tuvo tasa negativa después de agosto, en el tema de ciudades en el país tenemos a Bogotá con una tasa de inflación de 3.61% hasta julio, Barranquilla 3.54%;  Montería 2.41%;  Valledupar 2.24%; Santa Marta 1.98%;  Sincelejo 1.36% y  Riohacha 0.54%” puntualiza Argüello.

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La Bolsa de Valores de Colombia, BVC, mostró los resultados operacionales del primer semestre del año, en el documento destaca que se lograron utilidades por 12 mil 816 millones de pesos, las cuales cayeron 12% frente al mismo periodo del 2016 cuando en su momento se habían logrado 14 mil 619 millones, “Se resalta el valor de las utilidades, pero se registra una caída del 12%, el año inmediatamente anterior eran mayores” apunta José Antonio Larrazábal.

Junto al analista se lanzó una mirada global de la BVC, Larrazábal menciona que sin embargo en ingresos totales hay un incremento de 6% referente al mismo periodo de 2016, “llama la atención es que cuando se analizan los ingresos el 67% de los millones son ingresos no transaccionales, quiere decir que no se está generando la mayoría de ellos en la bolsa de valores,  lo que se forja en la BVC es solo un 33%, lo que demuestra que no es el mejor momento, los volúmenes de transacción han disminuido, no pueden compararse ni siquiera con los de hace 3 años, en este momento 60 mil millones de pesos diarios se producen,  cuando incluso antes era hasta el doble de esa cifra, esto es muestra fiel de lo que el mercado siente, hay una falta de dinámica, no hay inversión extranjera, en mercado bursátil hay menor volumen de transacción, los ingresos positivos no se comparan con lo que se debería manejar este tipo de bolsa, estamos en rango medio bajo” explica el analista.

De otro lado, los ingresos totales fueron por 78 mil 38 millones, 6% más que al cierre del mismo periodo anterior cuando en ese entonces se lograron $73.696 millones, los costos y los gastos también se incrementaron, los primeros pasaron de $15.327 millones en junio del año pasado a $20.445 millones en junio de 2017, mientras que los segundos pasaron de $36.404 millones a $40.488 millones.

Podemos agregar que hubo iniciativa de integrar bolsa con Chile y Perú, esto le iba a inyectar bursatilidad, “Hoy solo se consolida el hecho de que Méjico entre en ese mercado integrado, estamos concentrados en el mercado que tenemos y este es muy pequeño es una cifra que no ha aumentado, refleja la realidad nacional, todas las noticias son espejo de nuestra desaceleración todo se ve no solo en el mercado bursátil, se planteaba una oportunidad para escalar a otros mercados pero no ha sido positivo” comenta José Antonio .

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Según el Dane, para el sexto mes del año, las exportaciones en nuestro país tuvieron un repunte 0.8% en comparación con el mismo periodo del año inmediatamente anterior, el porcentaje significa que las ventas externas del país en junio llegaron a US$ 2,777 millones.

“El resultado no fue tan bueno si miramos el comportamiento de otros meses como el de enero que fue de 39.9%; febrero 15.8% y hasta marzo registraba una cifra más alentadora, sin embargo, aunque para junio no sea tan halagüeña la cifra, el saldo por  trimestre es positivo, al sexto mes de este 2017 las exportaciones crecieron  el 20.4%, es decir 17 mil 461. 9 millones de dólares, destacando que fueron petróleo y agricultura las que lograron el repunte en ventas a otros países” explica Martha Argüello, analista económica.

Sobresale el comportamiento positivo del sector  manufacturero con un 5.7%, para el caso se destaca la venta de vehículos para transporte de merca que creció 531.4%, “Los movimientos hacia mercados como Costa Rica, países diferentes a Estados Unidos,  se están mirando los mercados latinoamericanos, “Si hablamos de predicciones, las exportaciones en junio se prevé que puedan seguir creciendo porque se han actualizado los acuerdos en Mercosur,  se espera tener mayor exportación de vehículos a Brasil y Argentina” señala Argüello, trayendo a colación el hecho de que sectores como agropecuarios, alimentos y bebidas 6,4%, también jalonaron el dato.

Por otro lado, en junio las exportaciones de combustibles y productos de las industriasextractivas fueron US$1.345 millones con una variación de -9,4%, esta caída se explica principalmente por la disminución de las ventas de petróleo, productos derivados del petróleo y productos conexos con -10,7% que restó 7,6 puntos porcentuales a la variación del grupo.

En junio de 2017, Estados Unidos fue el principal destino de las exportaciones colombianas, con una participación de 30,0% en el valor FOB total exportado; le siguieron en su orden, Panamá, Ecuador, Brasil, China, Bahamas y México, “Las ventas hacia Panamá son significativas, exportaciones de café crecieron en un 13%, aceite de palma también, tenemos mercados a Tailandia y Reino Unido que son significativos para nosotros, muestran un dato importante comercio exterior y este podría ser un renglón a destacar en Gobierno Santos, pero cuando enfrentamos lo que vendemos con lo que compramos vemos que los peores datos se han arrojado desde 2014, es decir en estos últimos 10 años nuestra balanza comercial es negativa, hay que aumentar exportación en manufactura para que la balanza se dé a nuestro favor” explica Martha Argüello.

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El Ministro de Hacienda, Mauricio Cárdenas radicó el proyecto de presupuesto general 2018, las novedades en este las analizamos con José Antonio Larrazábal, quien nos comenta si hubo sorpresas o está acorde esta propuesta a lo que se ha venido vaticinando con la economía colombiana en el mandato de Juan Manuel Santos.

“En resumen 235.6 billones de pesos, que si comparamos con el presupuesto de este 2017 que fue de 224 billones, eso alcanza en términos nominales un aumento del 1%, el 2018 representa una caída frente al de este año, y si además miramos que hubo adición para este período, quiere decir que no es mucho lo superior, se plantea un menor presupuesto y además un ajuste bastante fuerte, recorte por déficit fiscal, se vienen pasando afugias, son más los gastos que los ingresos, eso ya lo hemos comentado en otros análisis, y por temas de regla fiscal se anuncia reducción de 4.1% a 3.6% del PIB que para el 2018 aspira a cerrar en 3.1%,  la austeridad se refleja en esto recortes en inversión” apunta Larrazábal.

El proyecto de ley deberá ser aprobado por el Congreso antes de mediados de octubre, allí se establecen gastos de funcionamiento por $149,3 billones, pagos de servicio de deuda por $51,9 billones, y $41,1 billones para pagar pensiones.

“Hay molestia con el Ministro de Hacienda porque el recorte debió ser en otras áreas, no pudo ser más burocrático, si menciona recorte de 5.5 billones debería verse mas en inversión, en gastos de personal se aumenta un 7.8%, sin embargo el Gobierno justifica y  dice que necesariamente tiene q subir, incluso por encima hasta de la inflación, porque se debe asumir costos de aumentos de salario adjudicados tras paro judicial por ejemplo, creo q hay otros aspectos graves y determinantes, no es solo congelamiento de nómina sino otros temas” explica el analista.

De otro lado, las agencias evaluadoras de riesgo y los analistas consideran que los objetivos fiscales del país son demasiado optimistas y ven una alta probabilidad de que no se logren cumplir, lo que pondría en riesgo las calificaciones.

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El panorama en materia de empleo parece haber mejorado para el país, por lo menos, es lo que indica la cifra publicada por el Dane para el mes de junio, quien según estudio develó que en el sexto mes de este año el índice se ubica en 8.7%, 550 mil personas encontraron empleo, esto según los expertos es significativo para el país.

De acuerdo a los resultados este vendría siendo el dato más alto desde que se viene realizando la medición en el año 2011, 22 millones 831 mil personas están ocupadas actualmente en el país, en términos generales, en lo que tiene que ver con el índice del trimestre abril-junio de este 2017 la tasa de desempleo se aloja en un 9%, más alta que la del año inmediatamente anterior para el mismo periodo, sin embargo conserva una buena característica: continúa en un dígito.

En el tema de ciudades es poco lo que varían los resultados a nivel de ranking, encontramos que siguen liderando la lista de ciudades con mayor número de desempleados, hay que señalar que de las 23 ciudades 14 aumentaron desempleo, en su orden Quibdó, Cúcuta, Riohacha, y en sexto lugar Valledupar, 18.3%; 16.1%; 14.6% y 13.6% respectivamente para estas urbes, “ En cuanto a nuestra ciudad hay que acotar que esta es una tasa superior a la del año pasado, la cual fue de 11.6%esta es la tasa para Valledupar más alta en los últimos nueve años en lo que tiene que ver con el trimestre abril-junio, no se veía esta cifra hace muchos años” indica José Antonio Larrazábal, analista económico de La Tribuna del Cesar.

Sectores como Industria Manufacturera influenciaron en generación de empleo para este periodo, “En este sector que no venía bien en meses y años anteriores se registra un impulso positivo en este índice, en el sector de agricultura marca un 5.2% generando ocupación, sobre todo por el tema de café; sin embargo, arroja un comportamiento negativo sector comercio hoteles y restaurantes, un descenso de todos los ocupado, cuando el 26.6%, de ocupación lo tenía este grupo, para este trimestre este sector perdió puestos variación, la cifra es de -1.5% de las cifras negativas que ofrece este análisis y tampoco le fue bien a construcción con -5.2%” precisa Larrazábal.

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Otra advertencia más para Colombia respecto al alcance de sus metas fiscales, en esta oportunidad es el segundo llamado de alerta y lo hace la agencia calificadora Moody’s, según esta parece muy difícil que el país cumpla sus objetivos fiscales, el mensaje obedece a lo que a lo largo de este segmento económico se ha venido analizando: estamos en desaceleración.

No hay duda de que el menor crecimiento del Producto Interno Bruto, PIB, genera el riesgo de que los gastos sigan aumentando y que por el contrario el ingreso se vea disminuido, “Definitivamente estamos en desaceleración, los más optimistas podríamos suponer un crecimiento cerca al 2%, reconociendo que eso ya no es bueno” explica José Antonio Larrazábal, analista económico.

El conocedor del tema mencionó que son dos los aspectos bajo los cuales Moody’s hace la advertencia: “Primero podemos decir que no es mentira que ha habido mayores ingresos con el tema de reforma tributaria, eso aligera el golpe fiscal, sin embargo no son suficientes los recursos allí alcanzados y no serán suficientes para alcanzar objetivo fiscal estable, la reforma no fue completa, no alcanza para disminución de ese déficit y por otro lado el anuncio de Minhacienda de recortar presupuesto alrededor en materia de gastos, sin embargo, puede tener implicaciones negativas por ello la agencia señala que hay que buscar otros mecanismos que solucionen el tema fiscal” explicó Larrazábal.

Habría nueva reforma tributaria

Es válido recordar en medio de este análisis que Moody’s es la segunda calificadora de riesgo que alerta sobre las necesidades de la economía de Colombia, luego de que Fitch dijo a mediados de julio que la nota crediticia del país podría verse presionada si la situación fiscal socava los esfuerzos para estabilizar o reducir la carga de deuda en el corto plazo.

José Antonio señala que lo más seguro es que en el 2018 se pudiera tramitar otra reforma tributaria para solucionar problema mediano plazo y no definitivas “creería que es una posibilidad latente, no es la única opción, pero para el Gobierno siempre lo será tratar eso de reformar el sistema tributario, el 2017 parece ser un año en el que nos vamos a ‘rajar’, moverse en estos momentos puede ser peligroso, cualquier decisión respecto a nuestra economía sería delicada, aquí falta protagonismo en directrices, soluciones, hay que seguir monitoreando el tema porque ya es preocupante el tema, podríamos incluso perder el grado de inversión el año entrante sino se le presta atención a esto”.

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